上周，一个被期货市场深深吸引的朋友还问我，为什么中金所在沪深300股指期货上市9周年(4月16日)没有一点儿声响？到周五(4月19日)收盘，市场才知道，中金所并非没有准备9周年的礼物，而是要等到周末才能放出这个标志着股指期货复活的信号。不过，估计中金所并没有想到，这个利好信息却与中央政治局关于一季度经济工作会议纪要发布的时间重叠了，利好信息遇到了被市场解读为货币宽松政策结束的利空信息，周一(4月20日)股市遇到了较大幅度的回调。
会议没有再提“六稳”工作，主要源于一季度经济增长好于预期，不过外部主要经济体经济增长存在着放缓风险，会议提到“外部经济环境总体趋紧，国内经济存在下行压力”，未来宏观调控仍不可大意。此次会议提到积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要松紧适度，总体来看，宏观调控形式并未改变，宽财政稳货币仍将是主要调控手段，不过从此前央行货币政策执行报告可以看出，在经济数据表现亮眼的当下逆周期调节力度有减弱迹象，上周央行减量续作MLF，只进行1年期2000亿元MLF操作，而有3665亿元MLF到期。今年一季度央行货币政策执行报告重提“闸门”，强调“把好货币供给总闸门，不搞大水漫灌”，意味着未来货币政策空间有限，短期降准概率明显降低。在一季度财政政策发力的情况下，财政发力节奏未来或将放缓，未来需谨防逆周期调节力度放缓造成的政策预期差对于资本市场造成的冲击。
（原标题：ATFX港股：快手绩后大跌逾一成，股价逼近一个月最低位）
ATFX港股：快手(01024)绩后遭到机构下调目标价，周四股价一度大跌13%，最终收跌逾11%，创10月初以来的最大跌幅，今日股价延续下行录得近一个月最低位。当前股价经过绩后的下挫已经逼近10月下旬的区间低位范围，能否守住45港元为关键。
▲ATFX图
快手截至今年9月底止第三季纯利32.68亿元人民币，按年升50%，每股基本盈利0.76元；经调整利润净额39.48亿元人民币，按年升24.4%。期内收入311亿元人民币，按年升11.4%。期内，国内经营利润35亿元人民币，按年升11%；海外经营亏损按年收窄至1.53亿元人民币，去年同期录经营亏损6.35亿元人币。
快手一、二季度经调整利润分别为43.88亿元、46.79亿元。对比前两个季度，快手收入成本提升，毛利下降，而销售及营销、行政和研发开支均有所增长，因此经营利润下滑，拉低了三季度的经调整利润。
用户数据方面，快手应用的用户规模再创历史新高，平均日活跃用户同比增长5.4%达4.08亿，平均月活跃用户同比增长4.3%达7.14亿。流量端稳健增长，第三季度用户总使用时长同比增长7.3%，日均直播和短视频播放次数接近1100亿次。
电商方面，第三季度快手电商GMV同比增长15.1%至3342亿元，电商月均买家数增至1.33亿，泛货架占总电商GMV提升至27%。得益于多项新商及中小商家扶持计划，第三季度月均动销商家数同比增长超40%，新入驻商家数量同比增长超30%。
海外业务方面，快手聚焦巴西核心市场，深化本地化运营。财报显示，第三季度，快手海外整体收入达13.3亿元，同比增长104.1%。巴西地区DAU同比增长9.7%，每位日活跃用户的日均使用时长同比增长4.2%。
虽然快手三季度广告、电商GMV增速放缓，但用户规模与活跃度以及海外市场的强劲成为亮点，整体来看业绩仍符合预期，市场继续关注AI技术的商业化落地。部分机构对于明年其盈利增长的审慎拖累了快手绩后的股价。
高盛最新发表报告，认为快手季绩符合预期杠杆炒股票，不过略为下调净利润率预测，将目标价由67元降至63元，维持「买入」评级。汇丰环球指，虽然快手第三季强劲的外部广告按年增长三成令人鼓舞，但从今年第四季度开始的潜在高基数可能会带来失望的空间。将快手2024至2034年之年均复合收入增长率预测，由原先8%调低至6%。